东方园林收购标的疑团重重 业绩承诺难兑现

　　11月10日，东方园林(002310,股吧)发布重大资产购买报告书修订稿，拟以14.64亿元收购富阳申能固废环保再生有限公司（下称“申能环保”）60%股权，评估增值率为1204.05%。

　　申能环保是一家从事固体废物无害化处置及资源化利用的环保型企业，主营业务包括含金属危险废物无害化处置业务、再生金属资源化回收与销售业务。

　　近年来，申能环保与关联方交易频繁。2013-2014年，申能环保与关联方交易金额分别为17.09亿元和21.19亿元，占公司营业收入的比重均超过85%。但同期，申能环保的毛利率却分别仅-0.48%和0.09%，营业利润分别为-7196.2万元和-9525.76万元。

　　主营业务“亏损”，财政补贴成为公司利润的主要来源。2013-2014年，申能环保的营业外收入分别为13637.78万元和19586.07万元。

　　客户信息存疑

　　收购草案显示，2013年、2014年及2015年1-5月，申能环保第二大客户均为富阳金虹贸易有限公司（下称“金虹贸易”）。报告期内，申能环保向金虹贸易销售产品实现的收入金额分别为2.36亿元、2.57亿元和0.95亿元，占同期营业收入的比重分别为11.34%、10.43%和16.47%。

　　《证券市场周刊》记者调查发现，申能环保与金虹贸易之间的关系似乎颇为暧昧。

　　工商资料显示，金虹贸易的股东为自然人余长清和廖望清，此前的住所为富阳市环山乡铜工业功能区二号路8号第二幢203室，2015年6月19日变更为杭州富阳区环山乡诸佳坞村。

　　公开信息显示，余长清曾作为浙江富阳申能环保再生有限公司的负责人公开对外发布招商信息，该公司的名称与申能环保仅两字之差。

　　更为巧合的是，申能环保已取得房产证的房产共有12处。其中，编号为“富房权证初字第095648号”的房产位于富阳市环山乡铜工业功能区二号路8号第二幢，与金虹贸易变更前的住所地址几乎相同。值得注意的是，申能环保的住所同样位于富阳市环山乡铜工业区，而公司股东胡显春、胡亦春的住所地址则为富阳市环山乡诸家坞村。

　　2013年、2014年及2015年1-5月，申能环保其他应付款金额分别为1.33亿元、1.89亿元和0.44亿元。其中，公司对金虹贸易的其他应付款金额分别为958.13万元、2590.39万元和2481.55万元，占比分别为7.23%、13.76和56.83%，增速明显。审计报告附注显示，上述应付款产生的原因为资金拆借。

　　种种迹象表明，金虹贸易疑似申能环保的关联方，但收购报告书中披露的关联方中并没有金虹贸易。