记者观察：莫让解禁潮堰塞湖决堤

      年年岁岁花相似，岁岁年年人不同。每年临近岁末，证监会领导会通过公开讲话，总结今年、展望明年。而每年年底至来年初，市场要面对的一个重要“压力”就是解禁潮的到来。那么，今年又是一番何等的风景?

      近期在短短9天时间内,证监会高层频繁在数个公开场合亮相，4次谈到要提高直接融资的比重。而在股票市场中，最直接的融资方式，莫过于新股发行常态化。

      证监会主席助理宣昌能关于“IPO堰塞湖现象逐步消除”的表态受到资本市场各方关注。宣昌能表示，逐步实现新股发行常态化，使得IPO堰塞湖现象逐步消除。2017年，IPO企业从发行申请受理到完成上市，平均审核周期一年3个月左右，较之前需要3年以上的审核周期大幅缩短，直接融资效率显著提升，可预期性增强。2016年至2017年10月底，沪深交易所新增上市公司605家，合计融资3411亿元，IPO家数和融资规模均居同期全球前列。

      数据显示，今年已有超过400家公司在A股上市，加速“去库存”。进入11月以来，A股IPO申报与获核准的公司数量均有下降。截至目前，11月仅有约30家公司IPO预披露，而此前两个月这一数字均超过70家。而申报上市的排队公司数量不及上市数量，得益于监管层通过加强新股发行制度改革，严把市场准入关，起到了“控增量”的效果。

      如今，IPO批文一周一批渐成常态，新股发行速度明显加快。虽然IPO堰塞湖得到了较好的泄洪效果，但过快的IPO发行节奏，同时带来了批量的限售股解禁压力等问题，需要监管层和投资者高度警惕。随着部分原始股东12个月的限售期陆续到期，未来很长一段时间里A股将迎来限售股的“解禁潮”，正在逐渐积聚成一个新的“堰塞湖”，而且水位越来越高。未来一年将共有483家上市公司的541份限售股将批量迎来解禁，总金额达7406.41亿元。未来一年的解禁压力不容小视。

      限售股解禁近期成为压抑市场的一个重大因素。反映到市场身上,则是白马股、大蓝筹补跌,而中小市值股票也呈现出加速下跌的走势,市场赚钱效应以及投资信心骤然降低。

      以昨日为例，白马股惨烈杀跌，中兴通讯、比亚迪跌停，京东方A、华大基因、华友钴业、中国联通跌幅超8%。尾盘市场跌幅持续扩大，中小创被拖累一齐跳水。究其一大原因，则是解禁+减持利空集中爆发。

      大盘即将迎来最大单月规模的解禁潮。从整个市场“开始流通市值合计”指标来看，从12月开始，A股市场的解禁规模将显著增加。即将到来的12月的解禁数字接近3000亿元，而2018年1月的解禁压力创出近年最高，数额超过5700亿元，该数字已经接近中国石化这个大蓝筹的A股流通市值。且未来三个月A股市场将面临1万亿元规模的解禁盘市值。

      限售股解禁和股东减持，频繁刺激着A股市场的神经，已成为投资者的悬顶利剑。上海银行近日就曾因解禁一字跌停。而作为5G概念股之一的烽火通信昨日也迎来解禁，导致5G概念股昨日集体下挫，流出资金161.2亿元。此外作为白马龙头之一的京东方A遭到大股东巨量减持，对市场人气形成冲击。

      在不少市场人士看来，上证指数11月23日的本年内单日最大跌幅，便与即将到来的巨额解禁预期有脱不开的干系。

      另一方面，统计数据显示，截至11月23日，今年以来上证指数涨幅为7.65%，深圳成指涨幅为9.29%。虽然上证指数、深圳成指都在上涨，然而今年大部分的股票都在下跌。今年以来下跌的股票数量达到2320只，占比高达67.44%，上涨的股票数量为1120只，占比只有32.56%。

      今年以来大部分股票投资者都处于亏钱状态。根据上市公司披露的股东数数据显示，今年以来下跌的股票的股东总数为11247.04万户，即若按去年底股民的持仓情况看，今年以来有65.39%的股民处于亏损状态。

      提高直接融资比重,加快新股发行,坚持服务实体经济，毫无疑问。当下关键之处,需要维护股市生态平衡，需要注重投资者的切身利益保护,需要加快提升股市优胜劣汰功能，更需要正视IPO高速发行以及限售股堰塞湖不断扩大的问题，并做好有效解决方案。否则，新股堰塞湖基本解决了，解禁潮堰塞湖又形成了。